网安上市企业2024半年报出炉：谁好，谁坏？

安全419关注到，国内30家网络安全上市企业已于近期陆续发布2024年半年度财务报告，我们将通过梳理各家企业的营收、利润等核心财务指标，观察近半年我国网络安全上市企业的市场表现。

 

 

报告期内，我国30家网络安全上市企业的总体营业收入155.33亿元人民币。需要说明的是，部分企业主营业务较为多元化，深信服、360、拓尔思的列入数据为安全业务或安全及其他业务的营收，网宿科技因未单独拆分安全业务，列入数据为企业整体营收。

 

 

在2024年上半年，营收突破10亿元大关的企业包括网宿科技（23.00亿元）、奇安信（17.83亿元）、启明星辰（15.74亿元）、深信服（13.98亿元），近一半（14家）企业的营收均处于1-5亿元区间。结合增长率来看，约三分之二（19家）的企业营收与去年同期相比实现上涨，其中，三未信安增幅领先，高达63.5%，安博通（30.0%）、佳缘科技（20.8%）、国投智能（20.5%）、格尔软件（18.7%）、永信至诚（18.5%）、亚信安全（17.3%）几家企业的营收增幅也较为可观。

 

营收同比增长率最高的三未信安，在报告期内也实现了净利润的同比增长，整体走势良好。业绩提升主要系华为等大客户采购量同比大幅增加，以及公司在医保、运营商和电力等领域开拓方面取得明显成效所致，同时江南科友纳入合并范围增厚了公司业绩。
 

三未信安主营商用密码产品，技术创新引领和完善的产品体系是核心竞争力。报告期内，新推出的XT、XR系列芯片在物联网市场依靠丰富的接口支持、高效的密码运算、出色的能耗控制实现能源行业、医疗行业、视频安全领域、车联网等新应用场景拓展。在自研芯片基础上，其在信创领域推出“全国产化”系列的全体系密码产品，并且是最早布局云计算密码产品的厂商之一，与国内多个云平台厂商及电信运营商合作创新云密码服务模式。公司同时保持在前沿技术和更多市场的开拓，2024年上半年，其抗量子密码产品已有合作试点项目；成立香港公司并实现项目突破，后续将进一步拓展海外市场。
 

营收最高的网宿科技，在报告期内同样展现出稳健的盈利能力。虽然财务数据未单独拆分安全业务，但作为以CDN业务起家并逐步拓展至安全领域的老牌厂商，具有自身独树一帜的竞争优势。

 

 

网宿安全（网宿科技旗下子品牌）提供包括基础设施及应用防护、企业安全访问的全栈安全服务，基于其规模优势下建立的全球智能网络平台、全球分布式部署的边缘节点，为安全业务发展奠定坚实基础。报告期内，其推出了WAAP全站防护，以体系化主动安全，全面提升web安全防护效率；升级业务安全解决方案至2.0版本，助力企业从0到1建立智能风控体系；以AI赋能整体防护平台，全面提升风险识别、自动对抗、安全运营效率；推出SASE新零售一体化办公安全方案，和基于SASE的新一代数据防泄漏方案。

 

看向行业整体，从绝对数值来说，营收普遍欠佳，与经济大环境持续低迷、重点客户预算收紧、项目流程周期拉长有关。同时，网安行业的季节性特点比较明显，主力客群如政府机构、央国企、运营商等，通常实行预算管理制度和集中采购制度，上半年审批当年的年度预算和投资计划，下半年安排采购招标。目前，行业正进入设备交货、安装、调试和验收的集中时期，需重点观察下半年尤其是第四季度各个企业出货及回款的情况。
 

仅6家企业实现盈利 一半企业持续减亏
 

观察30家上市企业的利润情况，报告期内，仅网宿科技（2.97亿元）、拓尔思（0.60亿元）、迪普科技（0.52亿元）、三未信安（0.14亿元）、佳缘科技（0.08亿元）、云涌科技（0.06亿元）6家企业实现盈利。需要说明的是，净利润无法拆分纯安全，统计数据包含非安全业务。
 

虽然亏损仍是网安行业目前的普遍状态，但我们也观察到，超过一半（16家）的企业的利润表现呈现出同比增长，其中，飞天诚信（79.1%）、国投智能（54.1%）、绿盟科技（38.6%）、安恒信息（32.6%）、国华网安（32.2%）、永信至诚（31.1%）的利润涨幅都超过了30%，说明亏损情况在持续收窄。

 

处于盈利并且营收和利润实现双增长的迪普科技，报告期内经营活动产生的现金流也有较大幅度的上涨，保持着有质量的造血能力和抗周期性风险能力。

 

作为一家综合型网安企业，迪普科技坚持软硬件平台自主开发战略，在企业级网络通信和网络安全、工控安全、数据安全等细分领域的经验较为丰富，尤其是在高性能硬件架构、FPGA系统设计、大型软件平台技术、信息安全和应用交付领域核心算法等方面具有明显优势。产品销售采用渠道销售和直签销售相结合的方式，并以渠道销售为主，在全国设立了28个一级办事处以及7个二级办事处，拥有2600余家有效代理商，33个备件中心，有利于公司的产品和服务快速推广及落地。
 

纵观行业整体走势，分析认为，大多数网安企业仍然会持续推进降本增效，在市场需求侧普遍收缩的时期，通过优化人员结构，控制销售、研发、管理等多项费用的支出，以加速利润修复。但经营质量的真正改善，还是需要经营活动本身保持健康和持续的创收盈利潜力，长远来看，需要提升产业的成熟度，打破产品同质化、低价内卷和过度服务对行业的损耗，才能走出“增收不增利”的泥沼。