方正证券：2023年看好数据安全、安全攻防、信创安全三大方向

如今，疫情管控“放开”，各行业也在逐步复苏，方正证券发布《网络安全行业年度策略：2023年的三种力量与三个方向》报告，为网络安全行业的未来做出策略建议。报告认为，在未来一年中，信创、关基保护和数据安全都将是行业强大驱动力，《数据安全法》、《个人信息保护法》等法律政策的出台在推动我国网络安全监管系统完善的同时也带动了行业景气的提升。方正证券预测，在未来三年网络安全行业增速将逐渐恢复到20%以上的中高速增长基准线上。



报告中还提到，从投资角度看好未来的三大方向：数据安全、安全攻防、信创安全。

数据安全：看好综合型安全厂商与密码类厂商

数据安全市场包含传统数据安全市场，如数据安全治理、个人隐私保护、文档加密等，还包括隐私计算等数据安全新场景。目前，随着对于数据安全的要求不断提升，用户需求的解决方案也在不断升级，数据安全项目逐渐成为了一个系统工程，这致使综合型安全厂商的竞争优势不断增强。
 
在传统数据市场中，密码行业保持着相对较高的热度，包括卫士通、吉大正元、格尔软件、数字认证、飞天诚信等老牌厂商，市场竞争格局相对稳定。隐私计算作为数据安全领域的新星，目前主要集中在医疗、金融和政务这三大板块。
 
安全攻防：XDR引领下一轮网络安全实战化建设

随着科技的蓬勃，伴随而来的是外部安全威胁的不断增加，所以安全管理和安全攻防让仍然是用户下一个阶段的投入重点。同时，XDR平台凭借轻量化落地的优势，在未来将会成为安全管理及安全攻防领域的爆款产品。XDR是一个统一的安全威胁检测与事件响应平台，将多源异构数据统一整合，通过对接第三方组件，实现跨人员、跨设备间的交叉联动与多点处置，实现全场景的威胁治理覆盖。XDR相比于之前的SIEM/SOC，其方案更加简单、易用，标准化程度更高。
 
目前，奇安信、启明星辰、安恒信息、深信服这四个安全攻防领域厂商占据了国内安全管理安全攻防市场的头部位置。
 
信创安全：推进过程中将催生出新安全需求

目前，我国网络安全行业头部厂商基本都已经搭建了较为完善的信创安全产品，包括部署在PC或服务器上的防病毒、EDR、终端准入、资产管理、虚拟补丁等终端安全产品，以及搭载国产芯片的信创防火墙、IDPS等网关类安全硬件产品。但在信创的发展过程中，伴随用户的新一轮需求，也出现了加密、web应用安全等新产品。
 
在终端安全产品市场中，奇安信、亚信安全、深信服位于前列。其中，头部厂商奇安信在信创PC端终端安全的市场覆盖率已接近70%，未来随着信创的进一步下沉，奇安信市场份额有望进一步扩大。
 
在信创安全硬件产品中，防火墙占据主要部分。目前国内防火墙市场占据主导地位的是以天融信、启明星辰、深信服、奇安信为代表的安全厂商和以华为、新华三为代表的数通厂商，总体来看，防火墙市场近年来竞争格局较为稳定。
 
网络安全行业作为金融市场的新进入者，部分投资者对其的了解程度并不高，而面对市场上直接的、间接的海量信息，投资者需要从中找寻重点，形成一个完整的逻辑闭环，才能赚取一个相对长期、稳定的收益。

投资点：
（1）虽然信创明年起将进入上量阶段，但在信创推进过程中对防火墙、终端安全等产品采购仍有明显拉动；
（2）政策持续向好，数据安全及关基保护相关政策有望进一步落地；
（3）行业竞争格局改善，多家头部厂商控制人员增长，报表质量同时也将普遍改善。

风险点：
（1）疫情反复，经济增长动力不足，相关网络安全公司项目及回款可能出现周期延长等问题。
（2）网络安全领域的老牌厂商在持续发力的同时，新兴的安全公司也在快速发展，行业竞争持续加剧。
（3）政策的发布对于网络安全行业的推动作用是巨大的，但若政策落地时间推迟或效果不达预期，将对网络安全公司产生一定影响。